【黑 色 农早云顶国际- 云顶赌场- 娱乐城评1222】钯金总体需求增长较为有限未来或将更多受益于宏观环境
2025-12-24 23:02:55
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上周五夜盘黑色板块依然维持震荡走势，19日建筑钢材成交为9.42万吨。上周钢联数据公布，铁水产量下滑，五大材继续减产，但减产速度有所放缓，其中螺纹增产而热轧快速减产；钢材总库存加速，社库去化速度比厂库更快；由于近期温度及资金表现尚可，螺纹需求环比修复，但热轧需求加速下滑。近期高炉利润有所修复，预计下周铁水产量可能有所复产；近期煤矿受环保因素影响供应可能收缩，钢厂也存在补库预期，pb粉结构性短缺问题尚未解决，进口利润亏损支撑铁矿价格，钢材成本存在支撑；尽管建材需求季节性下滑，但制造业需求仍有支撑，受钢铁产品实施出口许可证管理影响，短期出口延续高位，原料补库预期有待兑现，但月底或又转向复产，压制钢材上涨空间，钢价呈现震荡走势。继续关注宏观消息对盘面的影响。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
基本面上，近日山西焦煤000983）竞拍流拍率降低，成交情况有所好转，部分煤种出现企稳反弹迹象，但还没形成普涨，仍需观察下游采购力度。蒙煤方面，蒙煤通关车持续处于高位，库存上升，同时给国内煤也带来较大压力。不过考虑到后期焦钢企业对于原料还有冬储的需求，叠加年底部分煤矿完成生产任务会有减产检修，后期焦煤供需可能略有改善。预计近期焦煤波动仍较大，建议观望为主，亦可轻仓逢低试多。后期主要关注煤矿年底减产力度、下游对原料冬储进度、反内卷交易是否持续等因素。
上周铁矿价格走势偏强。基本面方面，12月份以来全球铁矿发运延续平稳增加，主流矿澳洲同比基本持平，巴西矿贡献小幅增量；非主流矿发运近一个半月持续处于高位，同比贡献较大增量，当前国内铁矿石供应宽松格局难以改变。需求端，三季度至今国内终端用钢需求环比较快回落，近期难以看到显著好转，同时四季度以来地产、基建和制造业用钢均出现下滑，中期来看国内终端用钢有望延续低位运行。整体来看，当前市场情绪面有所反复，但国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价，四季度以来国内铁元素供需格局延续宽松，铁矿自身基本面出现较大转变，预计矿价进一步上涨空间有限。
上周五日本央行如期加息，但由于行长在会议中对未来进一步的货币政策路径表态谨慎模糊，日元汇率随后走弱，这减轻了日本央行加息可能带来的全球流动性紧缩压力。此外，晚间消费者信心指数的下降，以及早前公布的美国宏观数据显示劳动力市场持续降温，通胀数据虽因统计技术原因意外表现温和，整体仍强化了经济放缓的趋势。市场总体上对未来降息维持谨慎乐观态度，对明年3月的降息押注小幅提升。受此综合影响，金银价格自上周五欧洲交易时段起逐步重启涨势，黄金维持强势并再次逼近历史前高，白银则继续刷新历史高点。预计后市金银价格有望延续偏强走势，但需注意圣诞节假期临近，假日期间市场流动性变化可能对价格波动产生影响。
TikTok协议消息后，甲骨文大涨6.6%，带动AI股和芯片股走高，美股走高，市场情绪较好。2026年国内冶炼厂长单加工费签订为0美元/吨，好于市场预期，冶炼厂减停产风险下降。comex铜库存持续增长，lme库存减少，注销仓单下降到35%，交割风险依然存在，cl价差收敛，非标铜升水有所回落。市场预期2026年美国仍将大量虹吸非美地区的电解铜，非美地区供应紧张的情况将持续。下游整体需求不足，现货持续贴水。
2.阿拉丁(ALD)调研统计：截至本周四(12月18日)全国氧化铝库存量为468万吨，较上周增9.5万吨。周内全社会氧化铝库存增加仍以电解铝端为主，长单、出库订单、出订单等各类订单到货集中，部分大型远端电解铝企业厂外送货车辆排队现象仍比较普遍。港口氧化铝库存平均水平呈现高位状态，与氧化铝进口周期性集中的分散到港有关。氧化铝企业库存保持微妙增加，部分企业通过检修或者料仓储备来降低商品氧化铝(主要袋装)库存。
1.尽管2025年第三季度受到极端天气影响，中俄米加资源公司(PT COR)依然保持了稳健的财务状况，实现产量30万吨及销量45万吨。目前，公司的战略重心已从传统的不锈钢原材料（腐植镍矿）转向柠檬镍矿(Limonite)，以支持电动汽车电池产业。通过向国内HPAL（高压酸浸）工厂供应原料以生产混合硫化物沉淀(MSP)，公司成功切入了需求强劲的高增长市场，其表现优于受不锈钢市场低迷影响的传统镍铁(NPI)领域。（SMM）
2.截至2025年12月，印尼莫罗瓦利工业园（IMIP）已正式投入运营502辆环保电动车（EV），显著超过了最初设定的400辆目标，标志着其绿色能源转型迈入新里程002219）碑。这一庞大的车队包括256辆电动自卸车、110辆装载机以及各类挖掘机和叉车，由青山集团领衔，并得到德信钢铁（PT DSI）、格林美002340）（PT QMB）和贝特瑞（PT BTR）等入园企业的全力支持，旨在减少碳排放并降低对化石燃料的依赖。IMIP运营副总监Yulius Susanto强调，此举与印尼国家绿色工业路线图高度契合，未来计划借鉴中国先进的电动车普及经验，将电动化进一步扩展至员工通勤等交通领域。（SMM）
近期印尼频繁调整政策，希望托底镍价，包括收缩RKAB配额至2.5亿吨、对钴征税、以及环保监管等举措，刺激镍价超跌反弹。市场较为担忧印尼明年待投产的镍产品项目缺乏原料，镍矿价格将出现大幅上涨。该政策符合印尼新政府的战略方向，但最终实施方式暂不明确。短期来看，12月国内精炼镍产量略有回升，需求端进入淡季，精炼镍库存预计小幅增长，维持供需双弱格局。现货成交清淡，年末缺乏囤货意愿。本次反弹为减仓上行，推测为空配资金因消息获利了结，且反弹速度较快，总持仓已经回到12万附近时的持仓。下方印尼政策托底，上方缺乏驱动，预计价格向上测试阻力后转为宽幅震荡。
我国11月进口锡精矿有所回升，环比增加29.8%，同比增加24.41%。自缅甸进口锡矿量环比增加203.79%，恢复节奏符合市场预期。自刚果（金）进口锡矿环比增加19.44%。国内锡锭社会库存明显增加，反应出下游消费疲软，对价格上涨形成一定的抑制。锡矿加工费维持低位，国内冶炼厂原料库存普遍低于30天。11月精锡产量15960吨，环比下降0.81%，同比减少6.06%，小幅下滑主要由于双料紧张，造成部分冶炼厂暂时停产。需求端消费处于传统淡季，对锡价支撑作用明显减弱，下游采购偏谨慎。后期关注缅甸复产及消费兑现节奏，警惕地缘及政策风险。
1．海关总署公布的数据显示，2025年11月份我国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号170290113.25万吨:其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造密及焦糖(税则号17029090)0.28万吨;含香料或着色剂的甘蔗糖或甜菜糖水液(21069061)2.47万吨，糖浆三项合计6万吨。同期我国进口甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(税则号17029012)0.2万吨甘蔗糖、甜菜糖与其他食品原料的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(21069062)5.24万吨，预混粉两项合计5.44万吨。2025年11月份我国进口糖浆、预混粉合计11.44万吨，同比减少10.82万吨。2025年1-11月我国进口糖浆、预混粉合计111.91万吨，同比减少106.71万吨。25/26榨季截至11月底我国进口糖浆、预混粉合计22.99万吨，同比减少21.87万吨。
1.上周鸡蛋主产区均价3元/斤，较上周五变化不大，主销区均价3.22元/斤，较上周五变化不大。昨日东莞停车场满仓，1号停车场剩26台车。今日全国主流价维持稳定，今日北京各大市场鸡蛋价维持稳定，北京主流参考价138元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价138元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格138-139元【稳定】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格以稳为主、河北价格以稳为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。
4.现货价格：周内山东产区少量客商包装自存货源发货，果农货出库主要是以果脯、小果及少量75#货源。外贸渠道寻货热情降低，周内果脯及小果价格松动，另外栖霞少量维纳斯、奶油富士等按需出库。沂源、蒙阴等少量客户压价寻货，成交不多。目前市场晚富士地面成交价格来看，蓬莱产区65-70#统货2.0-2.2元/斤附近，75#果农一二级3.4-3.6元/斤。栖霞产区80#以上奶油富士1.8-2.0元/斤，晚富士80#一二级片红果农货源意向成交价3.7-4.5元/斤。周内陕西副产区果农货价格小幅下滑，少量低价货源缓慢走货。主产区部分价格随质量下滑有所降低，好货价格维持稳定，库内果农货源交易不多。整体发货仍以客商包装自存货源补充市场为主，圣诞、元旦备货氛围不强。价格来看，目前洛川目前70#以上果农半商品出库4.0-4.3元/斤附近，70.7-3.8元/斤附近，高次2.2元/斤附近。多以质论价。白水产区75#起步果农好统货3.0-3.3元/斤左右。
1.根美国农业部的统计，截至2025年12月12日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为222.5万吨，占年美棉产量预估值的72.5%，同比慢10%（2025/26年度美棉产量预估值为311万吨）。美陆地棉检验量217.3吨，检验进度达71.9%，同比降10%；皮马棉检验量5.2万吨，检验进度达63.1%，同比降22%。周度可交割比例在84%，季度可交割比例在82.7%，同比高0.6个百分点，季度可交割比例环比上行。美棉收获结束，上市检验高峰期，上市进度同比落后幅度收窄，皮马棉上市速度加快。质量指标继续上升。